Einführung in Währung Futures Der globale Forex-Markt ist der größte Markt der Welt mit über 4 Billionen täglich gehandelt, nach Bank für International Settlements (BIS) Daten. Der Forex-Markt ist jedoch nicht der einzige Weg für Investoren und Händler, an Devisen teilzunehmen. Obwohl nicht annähernd so groß wie der Devisenmarkt, hat der Devisentermingeschäftsmarkt einen respektablen täglichen Durchschnitt näher an 100 Milliarden. Devisentermingeschäfte - Futures-Kontrakte, bei denen die zugrunde liegende Ware ein Wechselkurs ist, bieten den Zugang zum Devisenmarkt in einem Umfeld, das ähnlich wie bei anderen Futures-Kontrakten ist. Abbildung 1 zeigt eine Preisliste eines der zahlreichen Devisentermingeschäfte. Abbildung 1 Ein Beispiel für eine Währungs-Zukunft Preis Chart in diesem Fall der Euro US-Dollar-Futures-Kontrakt. Quelle: Erstellt mit TradeStation. Was sind Devisentermingeschäfte Futures, auch Forex-Futures oder Devisentermingeschäfte genannt, sind börsengehandelte Futures-Kontrakte, um einen bestimmten Betrag einer bestimmten Währung zu einem festgelegten Preis und Termin zu kaufen oder zu verkaufen. In der Chicago Mercantile Exchange (jetzt CME-Gruppe) wurden 1972 bald Währungstarife eingeführt, nachdem das feste Wechselkurssystem und der Goldstandard verworfen wurden. Ähnlich wie andere Futures-Produkte werden sie in Form von Vertragsmonaten gehandelt, wobei die Standardlaufzeiten typischerweise am dritten Mittwoch im März, Juni, September und Dezember liegen. Vertragsarten Es stehen eine Vielzahl von Devisentermingeschäften zur Verfügung. Neben den populären Kontrakten wie dem US-Dollar-Devisenterminkontrakt EUR USD gibt es auch E-Micro Forex-Futures-Kontrakte, die auf der 110. Grösse der regulären Devisentermingeschäfte sowie auf Schwellenmarkt-Währungspaare wie dem US-Dollar-Markt abheben Wie der PLNUSD (polnischer ZlotyU. S.-Dollar-Futures-Kontrakt) und der RUB USD (russischer RubelU. S.-Dollar-Futures-Kontrakt). Bei verschiedenen Kontrakten mit unterschiedlichem Liquiditätsgrad kann beispielsweise das Tagesvolumen des EURUSD-Kontrakts 400.000 Kontrakte gegenüber 33 Kontrakten für einen Schwellenmarkt wie den BRL USD (brasilianischer RealU. S.-Dollar) betragen. Währungs-Futures-Börsen Im Gegensatz zu Devisen, bei denen Kontrakte über Devisenmakler gehandelt werden, werden Devisentermingeschäfte an Börsen gehandelt, die eine Regulierung in Bezug auf die zentrale Preisgestaltung und das Clearing vorsehen. Der Marktpreis für einen Devisenterminkontrakt ist unabhängig davon, welcher Broker verwendet wird, relativ gleich. Die CME-Gruppe bietet 49 Währungsterminkontrakte mit über 100 Milliarden in Tagesliquidität und ist damit der größte regulierte Währungstauschmarkt der Welt. Kleinere Börsen sind weltweit vertreten, darunter NYSE Euronext. Der Tokyo Financial Exchange (TFX) und der Brasilianischen Handels - und Futuresbörse (BMampF). Beliebte Verträge Trader und Investoren sind auf Märkte mit hoher Liquidität gezogen, da diese Märkte eine bessere Chance für Profit bieten. Die Schwellenländer haben in der Regel sehr geringe Menge und Liquidität, und sie müssen Traktion zu gewinnen, bevor sie mit den anderen bestehenden Verträge konkurrenzfähig. Die G10-Kontrakte, der E-Mini und die E-Micro-Kontrakte sind die am stärksten gehandelten und haben die größte Liquidität. Abbildung 2 zeigt einige der beliebtesten Devisenterminkontrakte und deren Spezifikationen. Abbildung 2 Beliebte Währung Futures-Kontrakte Spezifikationen. Kontraktspezifikationen Futures-Kontrakte, einschließlich Devisentermingeschäfte, müssen Spezifikationen enthalten, einschließlich der Größe des Kontrakts, der minimalen Preiserhöhung und dem entsprechenden Tickwert. Diese Spezifikationen helfen den Händlern, die Positionsbestimmung und die Kontoanforderungen sowie die potenziellen Gewinne oder Verluste für unterschiedliche Preisbewegungen im Vertrag zu bestimmen, wie in Abbildung 2 dargestellt. Dollar-Kontrakt beispielsweise ein Mindestpreisinkrement von 0,0001 und einen entsprechenden Tickwert von 12,50. Dies zeigt an, dass jedes Mal, wenn es eine .0001-Bewegung im Preis, wird der Wert des Vertrages um 12.50 mit dem Wert in Abhängigkeit von der Richtung der Preisänderung zu ändern. Zum Beispiel, wenn ein langer Handel bei 1,3958 eingegeben wird und bewegt sich auf 1,3959, dass .0001 Preisbewegung wäre es wert 12,50 an den Händler (unter der Annahme eines Vertrages). Wenn das gleiche lange Geschäft bewegt sich auf 1,3968, würde der Preis bewegen Wert 125,00 (12,50 X 10 Zecken oder Pips). Abwicklung Es gibt zwei primäre Methoden zur Abrechnung eines Devisentermingeschäfts. In der überwiegenden Mehrheit der Fälle werden Käufer und Verkäufer ihre ursprünglichen Positionen vor dem letzten Tag des Handels (ein Tag, der abhängig von dem Vertrag variiert) durch eine entgegengesetzte Position kompensieren. Wenn eine Gegenposition den Handel vor dem letzten Handelstag schließt, wird ein Gewinn oder Verlust dem Händlerkonto gutgeschrieben oder belastet. Weniger häufig werden Verträge bis zum Fälligkeitsdatum gehalten. Zu welchem Zeitpunkt der Vertrag bar bezahlt oder physisch geliefert wird. Je nach Vertrag und Austausch. Die meisten Devisenterminkontrakte werden viermal jährlich am dritten Mittwoch in den Monaten März, Juni, September und Dezember einer physischen Lieferung unterzogen. Nur ein kleiner Prozentsatz der Devisenterminkontrakte wird in der physischen Lieferung von Devisen zwischen einem Käufer und Verkäufer abgerechnet. Wenn ein Devisenterminkontrakt zum Auslaufen gehalten wird und physisch erledigt ist, haben die entsprechende Börse und der Teilnehmer jeweils Pflichten zur Erfüllung der Lieferung. Die CME ist beispielsweise für die Einrichtung von Bankinstituten in den USA und in jedem Land verantwortlich, das durch ihre Devisenterminkontrakte vertreten wird. Diese Agent Banken. Wie sie genannt werden, im Namen der CME handeln und ein US-Dollar-Konto und ein Fremdwährungskonto behalten, um physische Lieferungen zu ermöglichen. Darüber hinaus bestehen Futures-Kontrakte nicht direkt zwischen Kunden (zB Käufer und Verkäufer). Stattdessen hat jeder Teilnehmer einen Vertrag mit einer Clearingstelle. Das Risiko für Käufer und Verkäufer erheblich zu reduzieren, dass ein Vertragspartner die Vertragsbedingungen nicht erfüllen würde. Käufer (Teilnehmer mit Long-Positionen) vereinbaren mit einer Bank, in den International Monetary Market (IMM) Lieferungskonto, eine Abteilung der CME, Dollars zu zahlen. Die IMM ist auch das Konto, aus dem Verkäufer (Teilnehmer mit Short-Positionen) bezahlt werden. Die Übertragung von Fremdwährungen erfolgt in anderen Ländern ähnlich. Grundsätzlich überträgt ein Teilnehmer, der eine Bank überträgt, die Währung auf das IMM-Lieferungskonto, das dann die Währung auf das entsprechende Konto überträgt. Oversight Futures-Broker, einschließlich derjenigen, die Devisentermingeschäfte anbieten, folgen den Regelungen, die von den Regierungsbehörden, einschließlich der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der National Futures Association (NFA), sowie den von den Börsen festgelegten Regeln eingeleitet werden. Beispielsweise stellt die CME-Gruppe, die weltweit größte Futures-Börse, sicher, dass die Selbstregulierungsaufgaben durch die Abteilung Market Regulation, einschließlich des Marktintegritätsschutzes, durch die Erhaltung fairer, effizienter, wettbewerbsfähiger und transparenter Märkte erfüllt werden. Währung Futures-Märkte haben viel mehr Aufsicht, dass die Spot-Devisenmärkte, die manchmal für Dinge wie nicht-zentralisierte Preise und Forex-Broker gegen ihre Kunden zu kritisieren. Kontoanforderungen Währungs-Futures sind börsengehandelte Futures. Händler haben in der Regel Konten mit Brokern, die Bestellungen an den verschiedenen Börsen zu kaufen und zu verkaufen Währungs-Futures-Kontrakte. Ein Margin-Konto wird in der Regel im Handel von Devisentermingeschäften anders verwendet werden, wäre ein großer Teil der Bargeld erforderlich, um einen Handel zu stellen. Mit einem Margin-Konto leihen Händler Geld aus dem Broker, um Trades, in der Regel ein Multiplikator der tatsächlichen Cash-Wert des Kontos. Die Kaufkraft ist der Geldbetrag im Margin-Konto, das für den Handel verfügbar ist. Verschiedene Broker haben unterschiedliche Anforderungen für Margin-Konten. Im Allgemeinen erlauben Währung Futures-Konten eine eher konservative Marge (Leverage) im Vergleich zu Forex-Konten, die so viel wie 400: 1 Hebelwirkung anbieten können. Die liberalen Margin Raten von vielen Forex-Konten bieten den Händlern die Möglichkeit, beeindruckende Gewinne zu machen, aber häufiger erleiden katastrophalen Verluste. (Für mehr über Hebelwirkung, siehe Forex Leverage: ein zweischneidiges Schwert.) Währung Futures vs Forex Sowohl Währungs-Futures und Forex basieren auf Devisenkursen jedoch gibt es viele Unterschiede zwischen den beiden: Der Forex-Spotmarkt ist der größte Markt in der Welt. Währung Futures-Handel zu einem Bruchteil des Volumens, mit vielen Devisenterminkontrakten Handel unter hohen Volumen und gute Liquidität. Währungs-Futures sind börsengehandelt und werden wie andere Terminmärkte reguliert. Forex hat weniger Regulierung und Handel wird über den Zähler durch Forex-Händler geführt (es gibt keinen zentralen Marktplatz für Forex). Währung Futures können mit bescheidenen Hebel gehandelt werden Forex bietet die Möglichkeit, mit einem großen Teil der Hebelwirkung, was zu großen Gewinnen und natürlich große Verluste. Die steuerliche Behandlung von Gewinnen und Verlusten aus Devisentermingeschäften und Devisenhandel kann je nach Situation unterschiedlich sein. Provisionen und Gebühren unterscheiden sich: Devisentermingeschäfte beinhalten in der Regel eine Provision (bezahlt an den Broker) und andere verschiedene Gebühren. Obwohl Forex-Händler nicht zahlen diese Provisionen und Gebühren, sind sie abhängig von Wechselkursspreads, durch die die Devisenhändler profitiert. Die Bottom Line Anleger und Händler, die sich für die Teilnahme am Devisenmarkt interessieren, haben Optionen. Forex-und Devisen-Futures bieten Händlern einzigartige Fahrzeuge, mit denen zu hecken oder zu spekulieren. Der Devisen-Futures-Markt ähnelt anderen Futures-Märkten und bietet den Teilnehmern ein Mittel für den Eintritt in den Devisenmarkt mit einer größeren Regulierung und Transparenz. Wie Optionen sind Traded Aktualisiert 14. Oktober 2016 Viele Tag-Händler, die Futures Handel. Auch Handelsoptionen, entweder auf den gleichen Märkten oder auf verschiedenen Märkten. Optionen sind ähnlich wie Futures, da sie oft auf denselben Basiswerten basieren und ähnliche Kontraktspezifikationen haben, aber Optionen werden ganz anders gehandelt. Optionen sind auf Terminmärkten, auf Aktienindizes und auf einzelne Aktien verfügbar. Und können über eigene Strategien eigenverantwortlich gehandelt werden, oder sie können mit Terminkontrakten oder Aktien kombiniert und als Form der Handelsversicherung verwendet werden. Optionskontrakte Optionen Märkte Handelsoptionskontrakte, wobei die kleinste Handelseinheit ein Vertrag ist. Optionskontrakte spezifizieren die Handelsparameter des Marktes, wie die Art der Option, das Auslauf - oder Ausübungsdatum, die Tickgröße und den Tickwert. Zum Beispiel sind die Vertragsbedingungen für den Optionsmarkt ZG (Gold 100 Troy Ounce) wie folgt: Symbol (IB Sierra Chartformat): ZG (OZG OZP) Gültigkeitsdatum (Stand: Februar 2007): 27. März 2007 (April 2007 Vertrag ) Börsen: ECBOT Währung: USD Multiplier Kontraktwert: 100 Tickgröße Mindestpreisänderung: 0.1 Tickwert Mindestpreiswert: 10 Basispreis - oder Ausübungspreisintervalle: 5, 10 und 25 Ausübungsstil: US Lieferung: Futures-Kontrakt Die Vertragsbedingungen sind Für einen Vertrag angegeben, so dass der obige Tickwert der Tickwert pro Vertrag ist. Wenn ein Trade mit mehr als einem Vertrag abgeschlossen wird, wird der Tickwert entsprechend erhöht. Zum Beispiel hätte ein Handel, der auf dem ZG-Optionsmarkt mit drei Verträgen abgeschlossen wurde, einen entsprechenden Tickwert von 3 X 10 61 30, was bedeutet, dass sich der Trade-Profit oder - verlust für jede 0,1 Preisänderung um 30 ändern würde Put-Optionen sind entweder als Call oder Put verfügbar, je nachdem, ob sie das Recht zum Kauf oder das Recht zum Verkauf geben. Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht, die zugrunde liegende Ware zu kaufen, und Put-Optionen geben das Recht, die zugrunde liegende Ware zu verkaufen. Das Kauf - oder Verkaufsrecht tritt erst bei Ausübung der Option in Kraft, das am Verfalltag (europäische Optionen) oder jederzeit bis zum Ablaufdatum (US-Optionen) erfolgen kann. Wie Futures-Märkte können Optionsmärkte in beide Richtungen (nach oben oder unten) gehandelt werden. Wenn ein Trader glaubt, dass der Markt steigen wird, kaufen sie eine Call-Option, und wenn sie denken, dass der Markt gehen wird, werden sie eine Put-Option kaufen. Es gibt auch Optionen Strategien, die Kauf sowohl ein Call und ein Put, und in diesem Fall ist der Trader nicht egal, welche Richtung der Markt bewegt. Long und Short mit Optionsmärkten. Wie bei Futures-Märkten, lange und kurze beziehen sich auf den Kauf und Verkauf von einem oder mehreren Verträgen, aber im Gegensatz zu Futures-Märkten, beziehen sie sich nicht auf die Richtung des Handels. Zum Beispiel, wenn ein Futures-Handel durch den Kauf eines Vertrages eingegeben wird, ist der Handel ein langer Handel, und der Händler will den Preis steigen, aber mit Optionen kann ein Handel durch den Kauf eines Put Vertrag eingegeben werden, und ist immer noch ein Lange Handel, obwohl der Händler will den Preis nach unten gehen. Die folgende Tabelle kann dazu beitragen, diese weiter zu erklären: Begrenztes Risiko oder Limitless Risk Basic Optionen Trades können entweder lang oder kurz und können zwei verschiedene Risiko für Belohnung Verhältnisse haben. Das Risiko für die Lohnverhältnisse für Long - und Short-Optionsgeschäfte ist wie folgt: Einstiegstyp: Kauf eines Call oder Put Profit-Potenzials: Unlimited Risiko-Potential: Begrenzt auf die Optionsprämie Einstiegstyp: Verkaufen eines Call - oder Put-Profit-Potenzials: Limited to Die Optionsprämie Risikopotenzial: Unbegrenzt Wie oben gezeigt, verfügt ein Long-Options-Trade über ein unbegrenztes Ertragspotential. Und begrenztes Risiko, aber ein kurzes Optionen-Handel hat begrenztes Gewinnpotential und unbegrenztes Risiko. Allerdings ist dies keine vollständige Risikoanalyse, und in Wirklichkeit haben kurze Optionen Trades kein Risiko mehr als einzelne Aktienhandel (und haben tatsächlich weniger Risiko als Kauf und halten Aktienhandel). Options-Premium Wenn ein Trader einen Optionskontrakt (Call oder Put) kauft, hat er die Rechte aus dem Vertrag, und für diese Rechte zahlen sie eine höhere Gebühr für den Händler, der den Optionsvertrag verkauft. Diese Gebühr wird als Optionsprämie bezeichnet, die von einem Optionsmarkt zu einem anderen variiert, und auch innerhalb desselben Optionsmarktes, je nachdem, wann die Prämie berechnet wird. Die Optionsprämie berechnet sich nach drei Hauptkriterien: In, At oder Out of the Money - Wenn eine Option im Geld liegt, wird ihre Prämie einen zusätzlichen Wert haben, da die Option bereits im Gewinn und der Gewinn liegt Wird dem Käufer der Option sofort zur Verfügung stehen. Wenn eine Option am Geld oder aus dem Geld besteht, wird ihre Prämie keinen zusätzlichen Wert haben, da die Optionen noch nicht im Gewinn sind. Daher haben Optionen, die am Geld oder aus dem Geld, immer niedrigere Prämien (d. h. weniger kosten) als Optionen, die bereits im Geld sind. Zeitwert - Alle Optionskontrakte haben ein Ablaufdatum, danach werden sie wertlos. Je mehr Zeit, dass eine Option vor ihrem Ablaufdatum, desto mehr Zeit gibt es für die Option, um in Gewinn zu kommen, so dass seine Prämie haben zusätzliche Zeitwert. Je weniger Zeit eine Option bis zu ihrem Verfallsdatum hat, desto weniger Zeit für die Gewinnausschöpfung zur Verfügung steht, so wird die Prämie entweder einen niedrigeren zusätzlichen Zeitwert oder keinen zusätzlichen Zeitwert haben. Volatilität - Wenn ein Optionsmarkt sehr volatil ist (d. H. Wenn seine tägliche Preisspanne groß ist), wird die Prämie höher sein, da die Option das Potential hat, mehr Gewinn für den Käufer zu machen. Umgekehrt, wenn ein Optionsmarkt nicht volatil ist (d. H. Wenn seine tägliche Preisspanne klein ist), wird die Prämie niedriger sein. Die Volatilität eines Optionsmarktes wird unter Verwendung seiner langfristigen Preisspanne, seiner jüngsten Preisspanne und seiner erwarteten Preisspanne vor seinem Verfallsdatum unter Verwendung verschiedener Volatilitäts-Preismodelle berechnet. Eingeben und Beenden eines Handels Ein langer Optionshandel wird durch den Kauf eines Optionskontrakts und die Zahlung der Prämie an den Optionsverkäufer eingegeben. Wenn sich der Markt dann in die gewünschte Richtung bewegt, kommt der Optionsvertrag in den Gewinn (im Geld). Es gibt zwei verschiedene Möglichkeiten, dass ein in der Geld-Option kann in realisierten Gewinn umgewandelt werden. Die erste ist, den Vertrag zu verkaufen (wie bei Futures-Kontrakten) und halten den Unterschied zwischen den Kauf-und Verkaufspreise als Gewinn. Der Verkauf eines Optionskontrakts, um einen langen Handel zu beenden, ist sicher, weil der Verkauf von einem bereits im Besitz befindlichen Vertrag ist. Die zweite Möglichkeit, einen Trade zu beenden, besteht darin, die Option auszuüben und die Lieferung des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts zu übernehmen, der dann zur Realisierung des Gewinns verkauft werden kann. Der bevorzugte Weg, um einen Handel zu beenden, besteht darin, den Vertrag zu verkaufen, da dies leichter als die Ausübung ist und theoretisch rentabler ist, weil die Option noch einen verbleibenden Zeitwert haben kann.
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